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![]() 利用标的资产期货代替套利组合中的现货交易具有较大优势,不仅可以降低交易成本,还可以在期货市场完成套利组合的构建,操作也更加简便。除此之外,现货买入需要全额资金,融券的杠杆最大亦不超过2.5倍。期货高达5倍左右的杠杆可以提高资金的使用效率。 套利是通过构建资产组合,捕捉标的资产不合理定价所带来利润的行为。在实际操作中,套利的最大特点是在组合构建之时便已锁定了理论盈利水平,无论标的资产价格如何变化,套利组合均可获得大于0的现金流,也即真正意义上的无风险。此外,更严格意义上的套利组合收益不随标的资产价格的变化而变化。换言之,套利是一种绝对收益产品,套利组合也通常为对冲策略组合。 期权无风险套利的可行性 从理论上来说,在一个高效的市场中,所有市场信息会第一时间反映在价格上,任何资产价格都不会偏离其应有价值,利用价差进行无风险套利的机会应该是不存在的。但大量研究和实践经验表明,现实中的市场并非完全有效市场,不同资产价格之间有可能在极短时间产生失衡,这就使无风险套利成为可能。 从国际市场的实证来... [详细介绍] |